图片源于：https://www.euronews.com/business/2025/02/21/manufacturing-sector-in-france-sees-lowest-fall-since-may-2024
尽管法国制造业在二月份遭受挫折，英国服务业本月却实现了增长，同时德国制造业PMI创下24个月来的最高水平。
根据标普全球的官方数据，法国HCOB制造业采购经理人指数（PMI）在二月份小幅上升至45.5，较一月份的45有所改善，同时也符合分析师的预期。
PMI数值低于50表示行业处于收缩状态，而超过50则指向增长。因此，法国制造业在二月份依然处于收缩状态，主要由于持续的需求疲软和新订单较一月份滞后。
尽管如此，这也是自2024年5月以来该行业的收缩幅度最小。
由于持续的输入成本上升，行业整体前景也受到压制，同时普遍裁员情况仍在继续。
法国HCOB服务业的PMI初步估计在二月份为44.5，较一月份的48.2下降，且显著低于市场预期的48.9。
同样，HCOB综合PMI的初步估计也下降至44.5，低于一月份的47.6，远低于分析师的预期48。
汉堡商业银行的经济学家塔里克·卡马尔·乔杜里在二月份的S&P法国PMI报告中表示：“看不到结束的衰退。二月份的HCOB法国闪电PMI未能提供任何缓解，综合输出指数下降超过三点，显示出自2023年9月以来最深的收缩。”
“令人惊讶的是，导致最新下降的主要是服务业，而非制造业。服务业的活动比前一个月显著下降。新订单的减少速度迅猛，未来的活动预期也远低于历史平均水平。”
英国服务业实现了增长。
标普全球的S&P英国服务业PMI初步估计在二月份上升至51.1，高于一月份的50.8，并超过市场预期的50.8。
虽然服务业在二月份取得了一些稳健的增长，但整体产出增长仍然滞后，主要是由于需求疲软。
由于商业投资减弱和客户预算削减，新订单的减少速率为2022年11月以来最快。
输出成本和输入成本都在上涨，主要是由于薪资上涨以及供应商转嫁成本。
另一方面，英国制造业在二月份收缩，标普全球制造业PMI初步估计为46.4，低于一月份的48.3，并未达到市场预期的48.4。
德国制造业PMI创下两年来最高水平。
根据官方数据，德国HCOB制造业PMI初步估计在二月份跳升至46.1，较一月份的45有所上升，并且超过分析师预期的45.5。
制造业产出经历了九个月以来最慢的下降，主要归因于工厂生产的收缩速度为自2024年5月以来最慢。
然而，德国制造业仍对该国整体私营部门表现产生负面影响。
HCOB服务业PMI的初步估计在二月份为52.2，较一月份的52.5略有下降，并未达到分析师预期的52.5。
欧元区综合PMI保持稳定。
HCOB欧元区综合PMI的初步估计在二月份为50.2，和一月份持平，显示出欧元区私营部门的增长受到抑制。
然而，这仍低于市场预期的50.5。
尽管服务业也有所放缓，但仍然对增长产生了一定的贡献，而制造业的下降速度是九个月以来最慢的。
在整体水平上，由于需求疲软，新订单连续第九个月减少。
欧元区HCOB制造业PMI的初步估计在二月份为47.3，较一月份的46.6有所上升，但未达到分析师的预期。
同样，欧元区HCOB服务业PMI的初步估计在二月份为50.7，低于51.5的市场预期，较一月份的51.3有所下降。
巴林杰集团的外汇市场分析师基尔·查普曼表示：“根据S&P的初步PMI报告，英国和欧元区在二月份均出现了‘几乎可忽视的增长’。欧元区稳定的50.2数字伴随着服务业通胀‘绝对没有得到控制’的警告，而英国的50.5则涉及到有关税务上升前的职工裁员的熟悉标题。”
“欧元区的不利意外对股市和欧元构成压力。温和扩张好过温和收缩，但整体形势并没有改善，即便降息开始传导至经济。这在很大程度上归因于欧洲消费者的储蓄率仍然较高，尤其是在大西洋两岸政治动荡和不确定性下。”
“在英国，PMI再次重申了薪资税上升对招聘造成不利影响的警告。英国的经济困境是由于需求疲软，情绪不佳和供给端生产率 stagnation所造成。这表明三分之一受访公司将员工数量下降直接与十月份的预算联系起来，意味着短期内这一问题不会改善。”
